AbbottがExact Sciencesを約210億米ドルで買収へ、がん診断領域での統合型プラットフォーム構築を目指す

詳細

• 発表企業→ Abbott（NYSE：ABT）、Exact Sciences（NASDAQ：EXAS）
• 発表日・場所→ ２０２５年１１月２０日（米国イリノイ州Abbott Parkおよびウィスコンシン州マディソン）
• 取引形態→ AbbottによるExact Sciencesの完全買収（現金買収）。Exact Sciences株主は１株当たり１０５米ドルを受領。
• 評価額→ 総株式価値約２１０億米ドル、ネットデット約１８億米ドルを含む企業価値約２３０億米ドル。AbbottはExact Sciencesの純有利子負債を吸収する前提でファイナンスを計画。
• 売上・成長見通し→ Exact Sciencesは２０２５年に３０億米ドル超の売上を見込み、オーガニック成長率は１０％台後半とされる。取引完了後、Abbottの診断事業売上は年１２０億米ドル超となる見通し。
• 戦略的狙い→ 米国で約６００億米ドル規模とされるがんスクリーニングおよびプレシジョン腫瘍学診断市場におけるリーダーシップ確立。
  がんの早期検出・治療方針決定・再発モニタリングを、一社の診断プラットフォームでシームレスに提供する体制を整えることを目指す。
• Exact Sciencesの主要プロダクト（スクリーニング）→
  • Cologuard／Cologuard Plus：非侵襲的な大腸がん便中検査として米国市場をリード。
  • Cancerguard：５０種類のがんを対象とする多がん早期発見（MCED）血液検査。膵がん、卵巣がん、肝がん、食道がん、肺がん、胃がんなど高悪性度腫瘍も対象。
  • Oncoguard Liver：肝硬変や慢性Ｂ型肝炎患者における肝細胞がんの早期検出を目的とした検査。
  • Riskguard：遺伝性がんリスク評価や治療方針検討に用いられる遺伝学的検査。
• Exact Sciencesの主要プロダクト（診断・治療選択後）→
  • Oncotype DX：乳がん患者における化学療法・ホルモン療法の有益性を予測し、個別化治療の意思決定を支援する検査。
  • Oncodetect：治療後に血中に残存する極めて微量な腫瘍由来DNAを検出し、分子残存病変（MRD）および再発リスクを評価する検査。
  • OncoExTra：進行・転移・再発固形がんにおける腫瘍DNA／RNA解析を行い、標的変異、免疫療法マーカー、治験候補などを提示する包括的ゲノムプロファイリング検査。
• パイプライン→ 既存検査の高度化に加え、多がん早期発見、より高感度なMRDモニタリング、治療最適化を狙った次世代診断技術の開発が進行中。Abbottのグローバル商業基盤との統合により、開発から実装までのスピード向上が期待される。
• 市場背景→ 毎年世界で約２，０００万人（うち米国約２００万人）ががんと診断されており、人口増加と高齢化などにより今後も増加が見込まれている。
  早期発見と個別化治療の重要性が高まる中、非侵襲検査（便・血液）やゲノム解析を活用した診断ソリューションへの需要が拡大している。
• クロージング条件・タイムライン→ 取引完了は２０２６年第２四半期を予定。
  Exact Sciences株主による承認、関連規制当局の承認、その他慣行的なクロージング条件の充足が前提。両社取締役会は全会一致で取引を承認済み。
• 組織体制→ 完了後、Exact SciencesはAbbottの子会社として存続し、ウィスコンシン州マディソンの拠点を維持。
  経営陣の一部は一定期間アドバイザリーとして移行を支援し、がん診断事業のグローバル展開加速を図るとしている。
• 収益インパクト→ Abbottは、本買収が完了後すぐに売上成長率と粗利率にプラスとなる見通しを示している一方、統合コストや規制対応などの不確実性も残るため、中長期的なシナジー実現のモニタリングが重要となる。

AIによるインパクト評価

評価（参考）： ★★★★★

短評：がんスクリーニングとプレシジョン腫瘍診断の専業大手が、グローバル診断大手のポートフォリオに統合される大型ディールであり、非侵襲スクリーニング・多がん早期発見・MRDモニタリング・治療選択支援を包含する診断エコシステムが一社グループ内で完結し得る点は極めて大きい。
一方で、規制審査や統合リスク、競合各社の動きなど不確実性はあるものの、診断技術・産業構造の両面で長期的なインパクトが高いと評価できる。

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